財報種類：漢唐(2404)_合併財報
成立時間：71/09/13
初次上市(櫃)日期：87/02/16
主要業務：工程收入97.98%、勞務收入1.28%、設計收入0.52%、銷貨收入0.23%
A﹒相關報導：
漢唐滿手台積電訂單，今年還會穩穩賺
精實新聞 2013-03-06 記者 林詩茵 報導
無塵室工程設備大廠漢唐(2404)受惠於台積電(2330)資本支出屢創新高下，今年營運可望獲支撐。漢唐表示，其實今年度半導體、光電廠的擴產計劃都不大，但公司因有穩定合作的大客戶，今年的訂單量大足以彌補其餘客戶訂單衰退的部份，因此預料今年營運可望與去年持平。
漢唐成立逾30年，是國內無塵室工程領先廠商，由於該公司服務台積電已長達十多年，在工程品質、交期和售後服務上，都能滿足台積電的需求，因此成為最大供應商。據業內估算，台積電的建廠無塵室相關訂單，有8成訂單都會交給漢唐，幾乎是寡佔市場。
而雖然接台積電訂單的毛利率不是最好，但訂單量卻是最大，足以撐起漢唐逾5成的營收。漢唐主管則坦言，在一片不景氣中，台灣以台積電的建廠動作最為積極，今年公司多數營收仍將來自半導體產業。
至於面板、光電業，甚至是目前最夯的生技產業，漢唐則表示，外界雖普遍看好今年的景氣溫和復甦，但光電相關產業並沒有積極擴產現象，多數是產線、製程的調整，相關訂單的金額會比較小。
關於生技業建廠訂單部份，由於許多台灣生技廠的產品都還在臨床實驗階段，還未到市場化，再加上生技廠的規模不比電子廠大，截至目前為止，相關的需求也不大。
漢唐指出，一般而言，公司建廠訂單從接單到出貨，會長達9個月。前置工作如購料、購置設備、安排施工、等待土建工程的完成，就要約3個月的時間，實際施工高峰期再3、4個月，最後收尾再2、3個月。因此依完工比例法來看，入帳高峰約會在接單半年後。
法人則估，以漢唐去年9月起，陸續接獲台積電訂單達63億元來看，今年第2、3季預料會是相關工程的施工高峰，屆時有助漢唐的營運表現。
海外佈局部份，漢唐目前在大陸上海、蘇州、深圳、成都、南京都有據點，並在當地承接台商或陸資的建廠工程；新加坡也有子公司，過去曾為友達(2409)建廠，如今則在當地積極為電子廠服務。不過，由於台灣大客戶的建廠規模大，因此漢唐的合併營收仍以台灣為大宗。
漢唐去年合併營收約在90~100億元左右，維持過去的水準。該公司表示，今年預估營收將持穩，毛利率也相當。
漢唐主管表示，公司成立30年來從來沒有虧損過，今年也將持穩獲利，而為回饋股東，公司每年除保留盈餘10%外，幾乎全部的獲利都拿出來配息，因此是每年現金殖利率佳的個股。
漢唐前年EPS 3.47元，去年大方配發現金股利3元，股東會決議當天的殖利率近11%；法人估，該公司去年EPS應有2.5元水準，今年的股利也至少有2.2元水準，以目前股價約26.35元估算，現金殖利率也達8.5%。
B.營收趨勢（102年之前為母公司營收，之後為合併營收）：
營收從101年年中落底，接著台積電開始大幅提高資本支出、下訂單，漢唐營收一路攀高到現在（台積電營收也差不多在101年年中開始成長），但可能因為掏空案的影響，股價並未明顯脫離谷底。
C﹒獲利能力：
因為營收的成長，營業費用能平均分攤，營益率和純益率從101.3Q一路攀升。
D.現金流量：
近8季現金流量沒什麼問題，雖然營收集中在台積電大客戶上，在營運上多點風險，不過好處則是不用擔心收帳的問題，也可追蹤台積電的營收和資本支出來推論漢唐的狀況。
E﹒籌碼狀況：
1000張以上持股比例不算太高，6月有小幅加碼。
心得：
我想整個投資架構上唯一的盲點就是掏空案了吧，畢竟操守不良的經營者很少會把公司治理好的，這點就是投資漢唐所要承擔的風險了（怎麼聽起來有點糟糕XD），中短期操作沒有一筆投資是百分之百的，適當的資金控管也是邁向一流投資人的必修課程。
（以上分析純屬個人投資心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
成立時間：71/09/13
初次上市(櫃)日期：87/02/16
主要業務：工程收入97.98%、勞務收入1.28%、設計收入0.52%、銷貨收入0.23%
A﹒相關報導：
漢唐滿手台積電訂單，今年還會穩穩賺
精實新聞 2013-03-06 記者 林詩茵 報導
無塵室工程設備大廠漢唐(2404)受惠於台積電(2330)資本支出屢創新高下，今年營運可望獲支撐。漢唐表示，其實今年度半導體、光電廠的擴產計劃都不大，但公司因有穩定合作的大客戶，今年的訂單量大足以彌補其餘客戶訂單衰退的部份，因此預料今年營運可望與去年持平。
漢唐成立逾30年，是國內無塵室工程領先廠商，由於該公司服務台積電已長達十多年，在工程品質、交期和售後服務上，都能滿足台積電的需求，因此成為最大供應商。據業內估算，台積電的建廠無塵室相關訂單，有8成訂單都會交給漢唐，幾乎是寡佔市場。
而雖然接台積電訂單的毛利率不是最好，但訂單量卻是最大，足以撐起漢唐逾5成的營收。漢唐主管則坦言，在一片不景氣中，台灣以台積電的建廠動作最為積極，今年公司多數營收仍將來自半導體產業。
至於面板、光電業，甚至是目前最夯的生技產業，漢唐則表示，外界雖普遍看好今年的景氣溫和復甦，但光電相關產業並沒有積極擴產現象，多數是產線、製程的調整，相關訂單的金額會比較小。
關於生技業建廠訂單部份，由於許多台灣生技廠的產品都還在臨床實驗階段，還未到市場化，再加上生技廠的規模不比電子廠大，截至目前為止，相關的需求也不大。
漢唐指出，一般而言，公司建廠訂單從接單到出貨，會長達9個月。前置工作如購料、購置設備、安排施工、等待土建工程的完成，就要約3個月的時間，實際施工高峰期再3、4個月，最後收尾再2、3個月。因此依完工比例法來看，入帳高峰約會在接單半年後。
法人則估，以漢唐去年9月起，陸續接獲台積電訂單達63億元來看，今年第2、3季預料會是相關工程的施工高峰，屆時有助漢唐的營運表現。
海外佈局部份，漢唐目前在大陸上海、蘇州、深圳、成都、南京都有據點，並在當地承接台商或陸資的建廠工程；新加坡也有子公司，過去曾為友達(2409)建廠，如今則在當地積極為電子廠服務。不過，由於台灣大客戶的建廠規模大，因此漢唐的合併營收仍以台灣為大宗。
漢唐去年合併營收約在90~100億元左右，維持過去的水準。該公司表示，今年預估營收將持穩，毛利率也相當。
漢唐主管表示，公司成立30年來從來沒有虧損過，今年也將持穩獲利，而為回饋股東，公司每年除保留盈餘10%外，幾乎全部的獲利都拿出來配息，因此是每年現金殖利率佳的個股。
漢唐前年EPS 3.47元，去年大方配發現金股利3元，股東會決議當天的殖利率近11%；法人估，該公司去年EPS應有2.5元水準，今年的股利也至少有2.2元水準，以目前股價約26.35元估算，現金殖利率也達8.5%。
B.營收趨勢（102年之前為母公司營收，之後為合併營收）：
營收從101年年中落底，接著台積電開始大幅提高資本支出、下訂單，漢唐營收一路攀高到現在（台積電營收也差不多在101年年中開始成長），但可能因為掏空案的影響，股價並未明顯脫離谷底。
C﹒獲利能力：
因為營收的成長，營業費用能平均分攤，營益率和純益率從101.3Q一路攀升。
D.現金流量：
近8季現金流量沒什麼問題，雖然營收集中在台積電大客戶上，在營運上多點風險，不過好處則是不用擔心收帳的問題，也可追蹤台積電的營收和資本支出來推論漢唐的狀況。
E﹒籌碼狀況：
1000張以上持股比例不算太高，6月有小幅加碼。
心得：
我想整個投資架構上唯一的盲點就是掏空案了吧，畢竟操守不良的經營者很少會把公司治理好的，這點就是投資漢唐所要承擔的風險了（怎麼聽起來有點糟糕XD），中短期操作沒有一筆投資是百分之百的，適當的資金控管也是邁向一流投資人的必修課程。
（以上分析純屬個人投資心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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