財報種類：新日光(3576)_合併營收財報
A﹒相關報導：
新日光毛利 本季可望轉正
2013-05-07 01:48 工商時報 【記者王中一／台北報導】
太陽能電池廠商新日光（3576）營運表現大幅躍進，合併毛利率從去年第4季的負50.1％，大幅收斂到第1季的負11％。董事長林坤禧昨（6）日表示，受惠於1、2廠合併效益逐步展現，加上太陽能電池單價（ASP）持續拉高帶動，第2季的毛利率還將提升逾10個百分點、單季達到轉正的階段，而第3季則可進一步攀高，整體營運表現更佳。
新日光與旺能將於5月31日正式合併，林坤禧表示，合併後的新日光，不論在太陽能電池、模組和終端的電站（電廠）方面，產能規模都將高居台灣第一。
新日光第1季合併營收為25.92億元，比前一季成長16.5％，而單季毛利率負11％，比上季的負50.1％以上呈現大幅減少，稅後淨損5.99億元，相較於去年第4季大虧14.26億元，呈現明顯的收斂，縮小的幅度更高，每股稅後虧損為1.29元。而新日光的單季營運表現，也優於茂迪的每股淨損1.45元。
另外，新日光也公告4月營收為10.23億元、重回單月10億元大關之上，較上月營收9.32億元成長9.7％，今年以來連續4個月都呈現正成長。
新日光執行長洪傳獻認為，目前市場多半認為歐盟在6月6日對爭國太陽能產業的「雙反案」初裁，將比照與美國反傾銷案的水準，也就是稅率會超過3成，如此一來，大陸太陽能廠將處於多做多賠的狀況，勢必加速轉單予台廠。而儘管全球太陽能產業仍處於供過於求，但台廠卻會供不應求，以目前總產能8GW來看，訂單至少來到20GW之上。
林坤禧進一步指出，若中國大陸對歐美的多晶矽業者所祭出的「雙反案」也通過，則到時候大陸太陽能矽晶圓和電池廠的成本還將大幅攀高，相對之下，歐美多晶矽廠則會將產能轉賣其他市場，而這些地區的價格還將因此下殺，對於台系矽晶圓和電池廠來說，更是利多一樁。
林坤禧強調，太陽能產業從去年度的慘澹，到目前的生產線滿載，變化可說相當快，而在當初能夠預測今年景氣好轉、並付諸行動擴增產能者，除了新日光和旺能之外幾乎沒有。而新日光藉由合併旺能，除了將電池產能拉高到將近2GW、高居全台第一之外，包括模組和後段的系統安裝，3個項目也都是台灣第一。
新日光目前是透過轉投資的永旺，來跨足系統安裝領域。洪傳獻表示，包括台灣、日本等地的太陽能電廠（站）的安裝量將可達70-100MW。為因為業務需求，永旺在3月份才完成每股15元、額度3億元的現增，預期下半年還會募集一次，屆時則申請公開發行並登錄興櫃。
新日光林坤禧：太陽能雨過天晴 集團布局完整 Q3樂觀滿載
2013年8月8日 18:55【鉅亨網記者尹慧中 台北】
新日光(3576-TW)董事長林坤禧今(8)日表示，太陽能在消化庫存的情況告一段落，總體市場價格已回到陸傾銷之前的正常機制，該集團布局完整且與台達電(2308-TW)緊密合作，對第3季抱持謹慎樂觀，且產能將維持滿載。
他說，隨歐盟市場政策塵埃落定，與美國、日本市場需求成長快速，太陽能總體市場價格已回到陸傾銷之前的正常機制，隨著庫存去化告一段落與中國大陸有效產能大幅消失，市況可以說是「雨過天晴」，且該集團布局完整與台達電緊密合作，對第3季抱持謹慎樂觀，且產能仍將維持滿載。
他補充說，2008年已率先開始耕耘日本市場，已看到效益逐漸浮現，日本諸多大廠也已是新日光的客戶，在日本總體需求約5GW穩定規模使訂單能見度非常好。
新日光執行長洪傳獻指出，總體第3季產能已滿載，產品平均銷售價格(ASP)方面雖然總體市場研調數據價格略下滑，但該公司價格仍維持樂觀角度，主因即使ASP下降但併旺能的成本下降速度快於均價降幅，搭配相當高商品化與獨佔性、客製化的應用使價格掌控、議價能力大幅提升，使獲利相對更好控制。
集團布局完整 模組將擴至400MW 旺能電廠案量80MW
新日光總經理沈維鈞補充表示，新日光集團上下游垂直完整整合；目標電池產能超過2GW；模組部分，明年將擴充至400MW目標成為台灣最大供應商；子公司旺能切入電廠與系統段今年內案量至少約70至80MW，在各方面顯示已達國際級的經濟規模，未來表現值得期待。
6月日本市場貢獻占比已達50% 下半年還有成長空間
沈維鈞也說，去年總體營收歐洲、日本與其他地區三分天下，而目前美國加日本營收占比已約三分之二，且6月日本市場的營收貢獻占比已達50%，隨當地需求高度活絡與非常強勁，未來仍還有成長空間，目前需求仍遠於大供應，使在手長約訂單能見度與規模，達一個季度以上的明朗，且該公司也積極開發新型應用客戶。
新日光早盤一度衝過CB定價 套利空間上有鐵板下有支撐
鉅亨網記者尹慧中 台北 2013-09-25 10:40:18
太陽能大廠新日光(3576-TW)敲定了現增、可轉換公司債(CB)籌資價格。市場今(25)日持續熱烈討論太陽能業者今年相對籌資積極，就新日光併旺能後的布局，法人指出，據新日光兩步驟籌資位階顯示，價差的套利估是「上有鐵板下有支撐」。新日光今早漲逾0.8%，曾一度衝過可轉債定價。
台股今天開低後緩步回測5日線，並以個股輪動化解壓力。當中集團股與太陽能股表現持續強勢，台灣太陽能指標早盤漲0.11%。隨營運轉好，太陽能大廠今年已分別有籌資策略；新日光向金融監督管理委員會證券期貨局申報現金增資，及發行有擔保轉換公司債案已生效。新日光現增價23.9元、可轉債29.35元。
新日光認股基準日是10月7日，現增1.3億股每股23.9元、加上發行有擔保轉換公司債10億元每股29.35元，累積預估籌資若能全數到位將是逾41億元。
今早新日光漲逾0.8%是一度衝過可轉債定價。法人指出，新日光對內現增籌資價格有近2成的折價空間，對外可轉債則價格較高，價差的套利估是「上有鐵板下有支撐」。
而受惠市場結構轉好與第4季訂單能見度明朗，至24日以來新日光一周漲12.96%，近一個月漲逾3成。今年以來累計已漲逾53%。24日外資連續5個交易日累計買超新日光已達7418張，同時自營商23日起連2日賣超逾3300張。
B﹒營收趨勢：
營收趨勢衝刺中，近一個月營收年增率156%，12個月平均累積營收年增率幅度達6.2%，成長幅度和同屬太陽能電池業務的茂迪相似，顯示大部分的成長來自於市場，而非個體，重點一樣放在後續營收成長力道是否持續。月均價和12個平均累積營收年增率相比較，反應不算多。
C﹒獲利能力：
營益率也是轉虧為盈中，雖然目前只有個位數，但重點一樣是趨勢，觀察後續是否持續上升。
D﹒現金流量：
近2季的營運現金因為增加存貨和應收帳款暫時呈現負數，這是盈餘成長公司正常的現象，重點在於後續存貨是否去化、應收帳款是否如期回收。而為了彌補資金周轉的缺口，102.2Q同時增加了短期借款和長期借款，使財務體質更加虛弱，並且在8月發行了兩筆可轉債，9月辦理了現金增資，預期之後股本將會大幅膨脹。連續用了三種籌資方式，代表公司極度欠缺現金周轉，但若這樣的作法可以讓公司加速成長，且成長的速度大於股本膨脹速度，後續盈餘可以來帶正面現金流，還是可以接受的。不過要是看錯趨勢，那恐怕會陷入萬劫不復的地步。
E﹒籌碼狀況：
大股東持股比重起起伏伏，不過近一個月有加碼跡象。董監持股15.36%、外資9.37%、投信2%，法人似乎也在加碼中。
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心得：
這是家轉虧為盈的轉機股，會變成轉機股也代表公司表現不穩定，某種程度上風險也是比較高。 簡單來說，新日光目前是把油加滿滿，大力踩下了油門，若是看對後續市場，那就可以一飛衝天；要是看錯市場，那絕對是一場大車禍。
（以上分析純屬個人投資心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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