成立時間：77/01/26
初次上市(櫃)日期：102/10/24
主要業務：瓷器49.76%、出水類23.54%、其他16.05%、電子自動化設備7.30%、浴缸3.35% (2014年)
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凱撒衛獲利 拚增兩位數
2016-01-26 05:01 經濟日報 記者陳美玲／台北報導
凱撒衛浴（1817）進攻越南市場有成，受惠TPP效應發酵，加上產業旺季帶動，越南市場營運持續噴發，以及台灣節能補貼政策不斷催動買氣，法人估計，凱撒衛1月營收有望挑戰2.5億元新高；今年在越南市占率、毛利率續提升，全年獲利將成兩位數成長、每股稅後純益（EPS）可望衝破4元歷史新高。
以Caesar品牌拿下台灣衛浴市場市占率第二的凱撒衛浴，去年前三季營收15.61億元、年增12.6%，稅後純益達1.59億元、年增25.2%，EPS達2.19元；法人表示，凱撒衛去年第4季在越南、台灣市場旺季帶動下，12月營收已衝上2.48億元新高，加上公司毛利率持續提升，單季EPS可望站穩1元以上，去年全年EPS確定站穩3元新高。
展望今年首季營運，凱撒衛表示，去年12月國內在政府節能補助方案帶動下，帶動衛浴馬桶買氣暢旺，在2月底、政策結束前，樂觀看待市場買氣熱度；越南方面，由於農曆年前為當地傳統旺季，加上當地政策提供數百億元優惠貸款刺激房市買氣，同步樂觀看待當地營運。
法人指出，凱撒衛1月在越南、台灣市場雙引擎帶動下，單月營收有機會衝破2.5億元新高、再度改寫12月歷史紀錄。凱撒衛昨（25）日收在45.65元，上漲0.85元。
凱撒衛表示，雖然今年全球景氣保守看待，不過越南近年經濟情況好轉，加上是TPP主要受惠國家，而當地政府為刺激房市買氣，更推動數百億元的優惠貸款政策，對衛浴設備屬利多；再加上公司積極提升越南二廠的良率、稼動率，平均燒成率從先前的72%已提高至78%，有利公司供貨成長、毛利率持續提高，並預期今年當地市場營收占比有機會首度超越台灣。
法人認為，凱撒衛在越南是僅次於日商INAX的第二大品牌，在越南政府積極推動城鎮化，加上當地市占率、毛利率持續提升下，認為公司今年在越南市場可望出現15%成長力道，推估凱撒衛今年營收有機會挑戰24億元、年增7%，毛利率可望挑戰34%新高，稅後純益上看3億元、年增逾18%，EPS有望突破4元新高紀錄。
B﹒營收趨勢：
凱撒衛營收趨勢屬於跑馬拉松式的成長，近2年累積營收年增率大都在13%上下，一般來說這種不是我會切入的標的，不過近期有加速跡象，加上股價向上突破，引起了我的興趣。
C﹒獲利能力：
除了營收成長有加速跡象，獲利指標的上揚也是讓我對凱撒衛更加分的原因，且獲利指標上揚的方式相當平滑，趨勢的維持度會讓人更有信心。
D﹒現金流量：
凱撒衛長期的營運現金流量還算不錯，不過不定時會購置大筆的固定資產，使得自由現金流量出現了落差，反應在營運上面的就是營收持續的成長。
E﹒籌碼狀況：
大股東近期下滑一點點，但大體來說籌碼還是相當扎實，法人近期則是有買超跡象。董監持股15.9%。
F﹒技術面：
週線
MACD線多頭趨勢、柱狀圖多頭趨勢，RSI力道維持。
日線
MACD線多頭趨勢、柱狀圖多頭趨勢，RSI力道增強。
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心得：
雖然我大部分都是突破買進，不過要是標的屬於很穩定的公司，像這次的凱撒衛，也是可以逢低接手，只要下籌碼方式稍微調整一點點，就可以讓成本減少5~10%，運氣好更可以降低到10~20%，相對來說報酬率就往上提高5~20%。不過前提還是公司趨勢相當穩定，股價也還沒飆漲，處於壓力線和支撐線的股票箱中，這時股價掉到股票箱中的支撐線就是個不錯的進場點，這個方式應該是我之後會調整的地方。
（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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