力山(1515)_強勢型成長股_2018.3Q&2018/11 @ 豁達人生財經室

主要業務：工具機54.27%、健身機40.49%、其他5.24% (2017年)

股本：18.15（億）

一﹒相關報導

@個股：力山(1515)11月營收有望再創新高，明年業外入帳業績再寫新猷

2018/12/04 10:02 財訊快報戴海茜

【財訊快報／戴海茜報導】力山(1515)受惠毛利率較高的跑步機產能逐步開出下，11月營收有機會續創新高，整體第四季營運為全年高峰。展望2019年，因出售力武國際(香港)及其間接轉投資杭州力武機電股權將在明年處分完畢及入帳，法人估，明年集團營收挑戰百億元大關，每股獲利上看一個股本。

　　力山10月營收7.81億元，月增36.4%、年增16.15%，創歷史新高；累計前10月合併營收43.11億元、年增1.36%。

　　展望第四季，隨高毛利率跑步機產能逐步開出，預期第四季獲利將為全年最高峰，10月跑步機出貨量超過5000台，較9月約2000台大幅增加，目前規劃每條產線單月最大產量為2000台，11月及12月營收將受惠產能開出逐月提升，預期營收有機會再創新高。

　　力山日前公告，將出售力武國際(香港)及其間接轉投資杭州力武機電股權，預期將在明年處分完畢及入帳，力武廠占地達62畝，潛在利益可觀。法人指出，以目前每畝土地市價人民幣300萬元估算，每股獲利貢獻可達4元。

@力山、百和績優生資金追捧

2018年12月13日 04:10 工商時報陳昱光／台北報導

台股昨（12）日上演強攻行情，指數大漲百點，類股百花齊放，法人指出，由於美股大漲，激勵多頭信心，惟外資仍反手賣超20.48億元，助攻力道有限，電子股反彈力道還有待觀察。非電族群中，力山（1515）、百和（9938）挾帶業績成長題材，成為資金追捧焦點。

全球運動風氣盛行，力山受惠跑步機產能開出進度優於預期，11月營收9.62億元，月增23.2％、年增71.6％，業績大幅跳增。法人指出，力山跑步機11月產能已達7,000台，優於原先預估的6,500台，年底將可達成內部規劃的單月8,000台產出。且目前正加緊趕工其他既有健身器材客戶訂單，營收有機會續創歷史新高，高毛利率健身器材比重提升，獲利成長可期。

力山北美健身器材客戶發揮品牌知名度和大量客戶群優勢，今年將營運觸角延伸至英國、加拿大等地，並正式對外銷售新產品－跑步機，力山已與北美大客戶確認每月跑步機、飛輪固定出貨量，訂單看到明年上半年，有機會帶動營收年增率翻倍成長；明年下半年，力山將推出新款跑步機，看好訂單量將超越目前跑步機，全年營收將維持高檔。

百和今年第4季起陸續交貨給德系客戶足球鞋，數量約50～60萬雙，加上秋冬款的一片式跑鞋鞋面有機會在明年上半年啟動大量出貨，新鞋材營收占可望提高，帶動營益率回升，將是主要成長動能之一。

法人表示，百和今年歷經新舊產品轉換期間，整體成長力道較為疲弱，影響股價表現，不過中長線市占率仍持續提升，明年獲利可望恢復正向，以目前公司本益比觀察，回到相對低檔位置，昨股價站回50元整

數關卡，已有初步止跌現象。

(工商時報)

二﹒營收趨勢

力山是新的選股方式－"強勢型成長股"所誕生出的第一家股票，某方面來說意義特別非凡，這種選股方式主要找尋突破過往的公司，並且目前股價為多頭趨勢。選股條件中沒有設定營收年增率的下限，不過力山近1個月營收年增率卻高達71.6%，成長力道相當強。近6個月股價漲幅93.3%，近1季年化本益比41倍，兩方面都過高了點，不過既然重氣勢，股價安全性就必須不要這麼重視。

三﹒獲利能力