豁達人生財經室

2011年8月10日

過去幾個星期裡白銀在每盎司35～42美元區間中震盪，當黃金不斷的創歷史新高中，白銀卻無法隨著黃金的甦醒扶搖而上。所多投資者因此認定白銀在市場中定義為工業用金屬，而不是緊隨黃金漲幅的尾巴攀升，並重新審視白銀創記錄的每盎司50美元，使得黃金／白銀比在最近重回40之上。

擔心美國二次衰退導致全球經濟崩潰的恐懼在金融市場中不斷上升，因此，大量投資者的資本不斷的流到安全的避風港中，如黃金或其他實體資產中，投資者也一直出脫風險資產，如股票和期貨。儘管實體白銀的需求不斷增加，一些分析家則認為白銀價格今年不會回到每盎司50美元，像是倫敦顧問公司集團GFMS的執行長Philip Klapwijk所發表的概訴最近銀價漲幅落後黃金的原因。

當白銀在去年成為表現最好的資產之一，並在2011年前幾個月持續強勁反彈時，5月份的崩潰卻使白銀價格跌了1/3。根據Klapwijk的說法，不尋常的上漲導致白銀價格過熱，讓投資者開始擔憂自己的白銀持有部位。此外，大投資家因為白銀流動性較差而更喜愛投資黃金，在CME集團（紐約期貨交易所的經營者）五月時宣布連續增加白銀期貨保證金之後，白銀期貨則面臨沉重的賣壓，許多交易者至今仍然受到波及。