對我們來說，投資相當於賭馬。我們要尋找一匹獲勝機率是1/2、賠率是1賠3的馬。你要尋找的是標錯賠率的賭局，這就是投資。你必須擁有足夠的知識，才能知道賭局的賠率是不是標錯了，這就是價值投資。 
查理．蒙格為波克夏副董事長（董事長為巴菲特），此書收集他多年來的演講稿，描寫他對於商業管理、價直投資、處世之道、心理學等等的心得精華，雖然名氣不如巴菲特（因為他相當低調），但對於知識汲取的廣度、深度並不在巴菲特之下，而這也是他投資理論的基礎。
－－－－－
如何讓自己過著悲慘的生活
@ 為了改變心情或感受而吸食毒品；忌妒（避免忌妒的最佳方法是：做到名副其實）；怨恨。
@ 要反覆無常，不要虔誠的做你正在做的事。
@ 盡可能從你自身的經驗獲得知識，盡量別從其他成功或失敗的經驗中廣泛地汲取教訓，不管他們是古人還是今人。
@ 當你在人生戰場上遭遇第一、第二或者第三次挫折時，就請意志消沉，從此一蹶不振吧。
@ 請忽略那個鄉下人的故事。曾經有個鄉下人說：「我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡。」
商業理論
@ 我發現把完全或者部分自由的市場經濟，當作某種生態系統，是很有用的思維方式。和生態系統一樣，有特定專長的人能夠在某些特定領域中做得特別好。
@ 規模優勢－ 生產的商品愈多，就愈有能力生產該種商品（降低成本、知名度），那是極大的優勢，和經營成敗有很大關係。規模優勢的最大缺點是企業變大以後，就會出現官僚作風，敷衍塞責，而這也是人類的天性。
@ 新技術的迷思－ 有好些各式新發明雖然很棒，但只會讓你花冤枉錢，企業就算採用了新機器，也改變不了江河日下的命運。因為錢不會落到你手裡，改善生產帶來的所有好處，都流向消費者了。
@ 正確的激勵機制－「如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。」－班傑明．富蘭克林
投資理論
@ 所謂投資－ 對我們來說，投資相當於賭馬。我們要尋找一匹獲勝機率是1/2、賠率是1賠3的馬。你要尋找的是標錯賠率的賭局，這就是投資。你必須擁有足夠的知識，才能知道賭局的賠率是不是標錯了，這就是價值投資。
@ 能力圈－ 你必須弄清楚自己有什麼本領。如果要玩那些別人玩得很好、自己卻一竅不通的遊戲，那麼，你註定一敗塗地。要認清自己的優勢，只在能力圈裡競爭。
@ 不分散投資－ 我們認為，如果發現了一次定價錯誤的賭注，而且非常有把握會贏，就應該狠狠下注，所以我們的投資沒那麼分散。
@ 投資好公司－ 竅門就在於買進那些優質企業，因為那就等於你買到了那家公司的成長動能，所帶來的規模優勢。
@ 投資的風險－ 風險是存在的，沒有什麼順理成章和輕而易舉的事，但如果你能夠找到某個價格公道的優秀企業的股票，買進，然後坐下來，這種方法將會非常非常有效，尤其是對散戶而言。
@ 不過度鑽研財務數字－「大致的正確好過精準的錯誤。」－凱因斯
@ 看待市場－ 在98%的時間裡，我們對股市的態度是：保持不可知的態度。
@ 不妄下結論－ 除非我能比我的對手更有力反駁自己的立場，否則我沒資格擁有一種觀點。
@ 你必須擁有橫跨許多學科的模型－
數學：複利、排列組合、概率。
會計學：商業活動語言。
硬科學/工程學：品質管理。
統計學：成本收益分析。
心理學：誤判心理學，避免做出各種錯誤判斷。
雙軌分析：理性分析因素、淺意識因素。
@ 投資原則檢查清單－
風險：所有的投資評估應該從風險評估（尤其是商譽風險）開始
獨立：「唯有在童話中，國王才會被告知沒有穿衣服」
準備：「唯一的獲勝方法是工作、工作、工作，並希望能擁有一點洞見。」
謙虛：承認自己的無知是智慧的開端
嚴格分析：運用科學方法和有效的檢查清單，能把錯誤和疏忽減到最少
配置：正確的配置資金是投資人最重要的工作
耐心：克制天生好動的傾向
決心：當適當的時機出現，要果斷採取行動
改變：適應變化並接受不可避免的複雜性
專注：別把事情搞複雜，記住你原來要做的事
25個常見的心理誤導傾向
1.獎勵和懲罰超級反應傾向
2.喜歡/熱愛傾向
3.討厭/憎恨傾向
4.避免懷疑傾向
5.避免不一致傾向
6.好奇傾向
7.康德式公平傾向
8.羨慕/忌妒傾向
9.回饋傾向
10.簡單聯想誤導傾向
11.簡單的、避免痛苦的心理否認
12.自視過高傾向
13.過度樂觀傾向
14.被剝奪超級反應傾向
15.社會認同傾向
16.對照誤導傾向
17.壓力影響傾向
18.易取得性誤導傾向
19.不用就忘傾向
20.毒品誤導傾向
21.衰老誤導傾向
22.權威誤導傾向
23.廢話傾向
24.師出有名傾向
25.魯拉帕路薩傾向－數種心理傾向共同作用造成極端後果的傾向
（欲知各項目其內容與涵義，請自行看書吧。）
－－－－－
結論：
本書有相當多的篇幅在描寫心理學，對於一般讀者在理解上可能不太容易，但如果能細細品嘗後深刻思考，應該能有所領會，且對投資也會有所幫助（實際上不單只對投資），最後，讓我們用查理．孟格喜歡的那句話做為結尾－
「我的劍留給能揮舞的人。」
（以上分析純屬個人投資心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確）
留言列表
