買進時間：2020/01/13
股本：4.13（億）
主要業務：微機電麥克風晶片74.84%、電源管理晶片23.36%、其他1.80% (2017年)
一﹒相關報導
@ 《半導體》鈺太「麥」相好，未來2年續看俏
10:002019/12/19 時報資訊 王逸芯
MEMS(微機電麥克風廠)鈺太(6679) 持續切入筆電及智慧電視客戶，且鈺太具有自主開發麥克風ASIC(客製化晶片)能力，故隨著高階麥克風規格升級，鈺太的解決方案可以較快推出，享有初期較高的定價，提升產品均價，2020~2021年隨著數位麥克風出貨量持續成長，鈺太營運成長可期。
鈺太最大優勢為自主開發麥克風ASIC(客製化晶片)，可以針對客戶需求，彈性微調或升級產品，因此，隨著高階麥克風規格升級，鈺太的解決方案可以較快推出，享有初期較高的定價，故將帶動產品均價提升，拉升獲利。
法人則認為，鈺太是有能力自主開發特殊應用IC(ASIC)的微機電(MEMS)麥克風模組業者，隨著市佔率提升，鈺太的營收將全面成長，而高獲利率的產品營收比重增加將有助毛利率擴張。
鈺太持續切入筆電及智慧電視客戶，2020年數位麥克風出貨量對戴爾的接單比重有機會突破10%，並於2021年將再進一步提高，且筆電的數位麥克風內涵量將至少成長兩倍亦為出貨成長提供動能，此外，鈺太切入大陸智慧電視供應鏈能使終端應用更加多元，而2021年起大陸智慧電視業者對數位麥克風的需求可望明顯升溫。
除筆電、智慧電視市場外，鈺太也布局TWS(真無線藍芽耳機)，明年全球5G陸續進入商轉，TWS耳機在搭配5G智慧型手機下，一套耳機需要搭載4顆A-MIC，據悉，華為的TWS就是採用鈺太的D-MIC，一耳就需要2顆，合計一套耳機需要4顆，且已經自今年9月已經開始出貨，未來隨著TWS的放量，也將扮演鈺太重要營運動能。
(時報資訊)
二﹒營收趨勢
鈺太為穩定型成長股，營收非常的平滑線性，脈絡相當清晰，實屬難得。營收年增率從2018/01開始到2019/10都是下滑趨勢，但近2個月大幅拉起，數值來到43%、50.7%，轉眼變成穩定與爆發力兼具的營收成長。股價漲了一段，近6個月漲幅44.3%，還可以。本益比為45.3倍，高了點。
三﹒獲利能力
獲利指標前幾季較為動盪，近幾季平穩了下來，且近2季YoY皆為成長，跟著營收同步產生加乘效果。
四﹒現金流量
2017、2018年現金流量大幅下滑，不過和一般現金流量差的公司不太一樣，鈺太的現金流量下滑不是因為資本支出產生的投資現金流量流出，而是被營運現金流量拖累，這就不能直接判斷鈺太的現金流量不好。仔細看了一下營運現金流量的項目，發現主要負數為存貨，也就是鈺太2017~2018年陸續堆了不少存貨，如果是衰退中的公司應該就是滯銷積貨，不過鈺太為成長中的公司，比較可能的原因是公司為了因應之後的出貨而多準備存貨。再來看近8季的現金流量－
隨著存貨減少，現金流量也開始好轉，2019.3Q現金流量大幅上升。
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心得：
之前的個股分析會把大股東持股和日線圖放進來，不過這兩項其實不在我現在的比較原則中，為了避免誤會就把這兩項拿開了。第一項的相關報導也不在參考範圍中，不過目前還是先放著，當作看看故事。
（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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