買進時間:2021/04/13

股本:522.16(億)

主要業務:船東94.39%、貨櫃場及碼頭3.24%、代理行1.74%、其他0.64% (2020年)

 

一﹒營收趨勢

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長榮為2021/03選股強勢型第2名,連續2期都排在這個名次,上個月沒有把它納入有點可惜,營收趨勢強度和線性程度都幾乎無可挑剔。近6個月股價漲幅204.9%,非常高,這是主要的缺點,本來超越200%的上限是不會考慮買進,不過在營收趨勢這麼漂亮的情況下還是選擇了它。近1季年化本益比4.9倍,很低。

 

二﹒獲利能力

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獲利指標趨勢跟著營收一起成長,營收年增率也連續3季突破100%,沒意外的話2021.1Q獲利指標會繼續往上拉。

 

三﹒現金流量

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近8季自由現金流量-145.1%,近5季平均配息率11.9%,強勢型不重視這個項目,但看得出來過去航運真的是滿慘的,不過因為近2季大賺讓財務體質改善很多,這也是為什麼我認為成長公司的缺點都是小缺點,沒成長公司的缺點都是大缺點。

 

四﹒相關報導

@ 《DJ在線》美東運價飆,貨櫃航運Q2業績續揚

MoneyDJ新聞 2021-04-16 09:59:10 記者 劉莞青 報導

 

蘇伊士運河阻塞事件影響已經逐漸浮現,航運研調機構FBX數據顯示美東運價自蘇伊士堵塞以後已經上漲約8%,近期亞洲至北美報價來到每40呎貨櫃6,112美元、較前周則上漲約4%、歐洲則支撐在高檔不墜。美西本周報價雖然未有顯著上漲,但北美終端零售需求仍然強勁,美西塞港狀況持續嚴峻,法人看好貨櫃航運跨洋航線運價有撐帶動下,長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)相關業績都會受到挹注,第二季營運估計也有望繼續站穩高檔。

 

在蘇伊士運河阻塞事件過後兩周,相關受影響船舶已經陸續抵達歐洲以及美東,導致多數港口塞港狀況持續嚴重,FBX數據指出,航商已經示警塞港恐將造成更多航班延遲與缺櫃,FBX數據顯示美東運價自蘇伊士堵塞以後已經上漲約8%,近期亞洲至北美報價已經來到每40呎貨櫃6,112美元、較前周則上漲約4%。

 

目前FBX預期未來二至三周會是蘇伊士運河阻塞事件影響的高峰,後續美東、歐洲各主要港口的塞港狀況仍需觀察,目前亞洲至北歐運價維持在每40呎貨櫃7,297美元,與前周報價落差不大,但相對原先市場預期歐洲運價第二季將陸續回落來看,阻塞仍替歐洲運價帶來較強勁的支撐。

 

至於美西運價雖然沒有顯著走升,但是美西港口排隊狀況並未見到改善,終端零售需求持續強勁,全美零售聯合會(National Retail Federation)預期4月進口量較去年同期將年增約14%,較去年十月進口量新高僅少約10%,FBX預期進口量年增雙位數的狀況應可持續至今年夏季。

 

美東、歐洲、美西三大航線的運價持續支撐,法人預期第二季長榮、陽明、萬海相關業績都會受到挹注,第二季營運估計也有望繼續站穩高檔。

 

 

(以上分析純屬個人心得,不代表任何投資建議,也不保證資料完全正確。)

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