買進時間：2021/06/09
股本：27.93（億）
主要業務：租賃91.93%、其他5.74%、海運1.94%、提供勞務0.39% (2020年)
一﹒營收趨勢
四維航為2021/05選股強勢型第1名，成長力道相當強勁，近3個月營收月增率分別為17.2%、18.2%、28.7%，除了力道很強以外，成長趨勢也很順暢，整體型態相當漂亮、罕見，有點類似當初的貨櫃航運，基本上一看到就是非買不可了，所以開始在2021/06/09分批賣掉晉倫的同時也就同步轉換到四維航。股價趨勢相當強勢，跟營收同步拉起，唯一的缺點是近6個月股價漲幅235%，相當高。近1季年化本益比64.6倍，看似很高，不過在EPS太低的情況下沒什麼參考意義。
二﹒獲利能力
2021.1Q由虧轉盈，由於獲利指標前幾季都是負數所以沒有年增率、季增率可以看，但沒意外2021.2Q會大幅提升。
三﹒現金流量
近6年都是虧錢，不過自由現金流量倒還有正數，這可能也是為什麼四維航近4年負債都在77%左右卻還可以維持營運的關係。
四﹒相關報導
@ 散裝航運股飆風起 中鋼、東鹼成遺珠
2021-06-19 03:36經濟日報 記者黃淑惠／台北報導
歐美大解封拉動各項原物料需求，讓散裝航運飆風再起，昨（18）日包括裕民（2606）、慧洋-KY、台航、新興、正德、四維航都上演噴出行情；市場上還有兩檔很低調類散裝航運概念股埋很深，鋼鐵大廠中鋼及純鹼龍頭東鹼，中鋼自用比率高，東鹼則是多角化經營一環，將成推升業績成長新動能。
貨櫃輪運價、股價雙雙大漲後，昨天上市櫃散裝船個股在慧洋-KY、裕民領軍檔檔衝漲停，市場都在找被遺落的散裝船業個股；其實，國內還有兩檔不是散裝船族群，但有散裝船隊，中鋼因載運需求自營散裝船外，還有一家很少被注意的東鹼也有散裝船隊，也是每年重要營收、獲利來源之一。
事實上東鹼因為股東有散裝航運背景，十年前就開始默默布局散裝航運，依據該公司去年底法說資料，公司在手有15艘散裝船，全介於1萬至4萬公噸，是目前全市場最夯的小散裝船型，以去年為例，散裝占東鹼營收已經超過三成，隨今年情勢大好，可望拉高營收占比。
去年東鹼營收40.35億元，稅後純益1.74億元，每股純益0.76元，已經宣布要配發各0.9元、0.9元的現金與股票股利，以殖利率來看有超過3%。
法人表示，雖然BDI（波羅的海散裝綜合運價指數）權重以海岬型最大，但其實今年來包括輕便型、超級輕便型等船舶在市場上最缺。包括慧洋、正德、四維航等都是小船代表，東鹼也是。
另外，吸引資金搶進航運，還有一個很重要的原因，近期載運鐵礦砂為主的海岬型運價指數（BCI）自6月8日反彈，短短的七個營業日漲幅已達67%，國內的裕民、新興、中航將成為最大受惠股，也成為這波吸引資金布局的重要原因。
根據17日收盤BDI指數已出現連七漲，指數來到3,267點，各種船型日租金一起飆。海岬型日租金也再衝高，來到3.49萬美元。
@ 飆股幕後》BDI大漲 四維航單週飆升46%
2021/06/19 05:30 記者王憶紅／特稿
昨日列入處置股票的散裝航運股四維航（5608），不畏分盤交易，開低後立即震盪走高，終場攻上漲停58元，累計本週漲幅高達46%。
四維航旗下共有37艘船，除1艘遊艇外，其餘以中小型船居多，且85%都投入現貨市場，可望直接受惠。四維航目前合約船多為1年約。四維航董事長藍心琪日前表示，看好散裝走勢，因此今年以來主要採取短租的方式，賺取較高租金，其中，1月總換約數是26船次，2月是21船次，3月是16船次，4月是20船次，也計畫把較為老舊及較小型的船舶以高價處置，採購新的節能型船舶，持續增加船隊運力。
四維航5月營收4.4億元，月增28.7%，年增1.23倍，累計1~5月營收15.81億元，年增52.7%。四維航今年第1季EPS為0.14元，其中，3月EPS為0.09元。法人指出，在BDI指數走高、日租金帶動下，四維航今年本業不僅可轉虧為盈，應該還會有不錯的表現，不過，旗下持股逾51%的綠舞國際觀光飯店因投資金額較大，且本土疫情持續，恐將拖累四維航獲利。綠舞飯店去年營收1.54億元，虧損1.99億元。
波羅的海綜合指數（BDI）最新報價來到3267點，創下11年來新高，1週上漲約22%，除了海峽型運價領軍大漲外，中小型船舶指標的波羅的海超級靈便型（BSI）週漲幅近9%，且輕便型運價也反彈到前波高點的每日2.4萬美元。市場人士認為，目前散裝航運景氣不錯，預期到第3季時，租金都可望維持高檔水準。
五﹒其他
（資料來源：財經M平方）
跟四維航相關的BSI指數從2020/05一路飆漲到現在。
此豁達非彼豁達，純巧合也。
（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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