近期盈餘趨勢轉強_東聯(1710,~2016年12月) @ 豁達人生財經室

主要業務：乙二醇56.77%、乙醇胺17.13%、環氧乙烷13.27%、碳酸乙烯酯7.36%、氣體系列5.20%、其他0.27% (2015年)

股本：88.57（億）

一﹒相關報導：

EG擺脫負利差+業外拖累減，東聯Q4轉盈機會大

MoneyDJ新聞 2016-12-27 12:38:39 記者劉莞青報導

東聯(1710)去年Q3起連五季單季虧損，而今年第四季擺脫乙烯-EG負利差局面，加上PTA市況也有緩解下、使亞東石化(上海)虧損有望收斂，是以，法人看好東聯第四季轉盈機會大。展望後續，法人認為，東聯本業明年在兩岸營運均上軌道帶動下，有望維持獲利表現，而業外亞東石化(上海)雖仍難獲利，惟虧損應可較今年大幅收斂，加上揚州新廠應能續有獲利表現，是以，東聯明年全年獲利有望。

遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約58%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約37%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣態產品主要供應內部EG、EA及EC廠所需，液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約5%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資亞東石化上海廠、生產PTA，東聯持股39%。

自9月以降，乙烯價格走低下，下游EG相關廠商陸續擺脫前兩季負利差局面，而法人評估，東聯第四季乙烯-EG利差約在240美元左右，本業已可獲利，且PTA市況在中國廠停工帶動下，虧損則可再收斂，是以，法人看好東聯第四季應可小幅獲利，但全年仍有虧損壓力。東聯今年前三季稅後淨損6.23億元、EPS -0.72元。

然以目前市況來看，遠東區乙烯報價近一個月持續走升，上週一(19日)報價來到1,100美元/噸，近月漲幅逾17%；在EG報價部分，遠東區價格亦有走升，最新一期報價為867美元/噸，近月漲幅為近17%。

在明年展望上，法人指出，受惠於中國大陸EG需求成長，目前東聯持股50%的揚州新廠稼動率已來到9成左右，第四季單季有望由虧轉盈，係去年中試投產以來首度獲利；另外，由於大陸乙烯-EG利差未來展望仍佳，東聯揚州新廠應能續有獲利表現，加上台灣市況亦已改善，東聯明年本業營運應可較今年更升溫；至於業外亞東石化的PTA部分，雖仍難有獲利表現，但產業面的供過於求情勢持續緩步紓解，因此，明年對東聯的拖累也可減輕；東聯明年亦有望可迎來獲利。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=85380b0e-97e0-433c-8953-2f2609fcf12d#ixzz4VRpkjseS
MoneyDJ 財經知識庫

塑化開春報價報喜 EG先漲11%

2017-01-04〔記者張慧雯／台北報導〕

開春報喜！根據最新塑化報價顯示，乙二醇（EG）大漲11.29％，每噸報價來到947美元，東聯（1710）、中纖（1718）、南亞（1303）都因此受惠，昨（3）日東聯股價更是應聲大漲，收盤上漲1.1元、以24.2元作收，中纖小漲0.11元、以8.65元作收；法人認為，今年首季EG價格都會不錯。

新曆年間，部分塑化產品報價並未出爐，不過，昨日EG率先傳出好消息，漲幅高達11.29％，至於乙烯價格不動、PTA小跌0.06％、SM下跌0.47％、PX則小漲1.4％。

法人表示，沙烏地阿拉伯去年12月中、12月底各有一座70萬噸與77萬噸產能因故停車，造成EG供應面吃緊；而冬日已至，抗凍劑需求增溫，使得EG價格近來暴漲，去年10月，EG每噸價格620美元，近期已漲至947美元，短短3個月漲幅約50％。

法人分析，本週乙烯報價不變，對東聯、中纖與南亞來說當然都是利多，乙烯報價目前約在1050至1100美元，利差已擴大到每噸220美元以上，預期東聯、中纖獲利將大進補；且因下游化纖需求也開始增溫，2017年預期隨著美國成衣銷售持續性好轉，可望帶動EG需求。由於未來兩年EG新增產能有限，估計今年首季EG價格都可維持高檔、展望樂觀。

從獲利來看，東聯去年前三季每股虧損1.22元，法人認為，目前EG占營收比重約57％，特化事業約占38％，氣體約5％。

而EG價格飆漲，使得東聯去年11月營收來到23.52億元、月增率高達26.98％，估計12月營收表現也會不錯。

中纖去年前三季每股虧損0.3元，中纖高雄廠EG產能約33萬噸，加上南中石化半數約18萬噸產能，合計EG年產能50萬噸左右，EG營收比重逾5成。

中纖去年11月營收30.33億元、月增率13.45％，開工率更從7成向上提高到8至9成左右，法人估計，12月營收會比11月更好。

二﹒營收趨勢：