成立時間：88/10/16
初次上市(櫃)日期：100/12/13
主要業務：砷化鎵HBT 晶圓代92.62%、其他7.38% (2013年)
A﹒相關報導：
物聯網時代來臨 外資看好穩懋
2015-01-06 12:05〔記者羅倩宜／台北報導〕
物聯網時代來臨，外資大和證券看好砷化鎵大廠穩懋（3105），主要動能有二，一4Ｇ電信需求，二是非手機平板的物聯網裝置。物聯網裝置處理行動資訊時，功率放大器是重要元件，大和認為物聯網未來將成為穩懋中長期營收動能。
大和證券出具「Big Data: The Next Big Thing」産業研究報告，並對砷化鎵功率放大器（PA）大廠穩懋做出首次評等。大和認為，穩懋是全球營收最大的專業砷化鎵製造商，終端應用包括行動運算裝置（手機、平板）以及新的智慧聯網裝置（即物聯網）。
大和表示，不論是目前的手機、平板；或者未來的物聯網裝置，功率放大器都是重要元件。 2013年穩懋每股獲利較上年衰退，2014年增幅也呈現疲軟，主要是客戶端削減庫存，以及部份客戶捨砷化鎵改採MMPA（多模多頻）功率放大器。不過這種情況在去年Q3已見改善。
大和認為，2015年起，物聯網將快速成長，穩懋有兩大成長引擎推動。第一是4G電信。目前穩懋約有8成營收來自手機，主要客戶包括蘋果、三星、小米、聯想等。雖然手機市場逐漸成熟，出貨量的成長一年不如一年（2014年約長26%、2015年增19%、2017年僅剩7％），不過4G手機使用的功率放大器約6－8顆，是3G的兩倍。大和估計，未來三年，手機功率放大器出貨量的年複合成長率達2成，此外還有基地台和Wifi路由器等使用PA的顆數也在增加，穩懋營收依然值得期待。
第二是物聯網。大和認為，雖然手機市場趨於飽和，不過物聯網需求龐大，可以補足。根據大和估算，到了2017年，物聯網裝置將達66億台，假設一台使用一個功率放大器（單價0.3美元），全球單年度需求就達20億美元，等於穩懋去年營業額的六倍。2014年全球手機PA市場約為30億元，換言之，到了2017年，物聯網將替功率放大器創造出跟目前同樣大的另一市場。
短期而言，大和認為，穩懋12月業績約較上年同期成長12％，谷底應在2月的農曆春節，進入三月份及第二季即可看到穩懋季節性復甦，股價將有表現。大和給予穩懋買進評等，目標價40元。
砷化鎵族群 多頭氣勢強盛
2015-01-10 02:13 工商時報 記者吳姿瑩／台北報導
砷化鎵族群穩懋（3105）、宏捷科（8086）、全新（2455）、F-IET（4971）、F-環宇（4991）昨（9）日全面獲得三大法人買超點火，穩懋、宏捷科、F-環宇更以漲停價收盤，多頭氣勢強盛。
去年第3季兩款iPhone6推出以來，全球搶購銷售量大幅提高4G手機滲透率，宏捷科受惠於此去年第4季營收創高外，綜觀穩懋、全新等以上砷化鎵族群，去年第4季營收都較前年第4季有30％以上的成長，並多對今年有樂觀預期。
昨日砷化鎵產業全面獲得三大法人買超，晶圓代工龍頭穩懋獲買超最多為9,307張，是連續第5天買超，其次是宏捷科獲買1,838張，是連續第2天買超，全新也有法人買超814張並是連6買，F-環宇獲買超52張。
砷化鎵上游部分則是全新最先受到青睞，連續6日獲得買超，昨日續買超814張，另外以MBE製程著稱的F-IET昨天也獲得買超153張。
砷化鎵獲得法人全面買進可由其下游IDM廠佈局看出端倪，美商Skyworks、Avago兩家美系掛牌公司，去年一整年股價各自大漲167％及90.6％。
據了解，砷化鎵的應用除了4G手機、物聯網、基地台之外，已經悄悄延伸到車聯網市場，如MBE砷化鎵磊晶廠英特磊，去年著手與法商Soitec合作，以打入車用電子感測市場應用，宏捷科也跟著Skyworks佈局，車聯網感測元件佈局也正小量獲得採用，穩懋也有美商客戶要求，提供自動煞車感測元件。
同時間，正熱烈開展的CES秀中，穿戴式裝置也提高WiFi裝置的普及性，預計也是砷化鎵產業今年成長的亮點，以上多項新裝置需求讓砷化鎵今年將正式迎接大好成長年，因此獲得法人強力卡位買超。
B﹒營收趨勢：
因為淡旺季的關係，從第一張圖其實不好判斷穩懋營收有沒有成長，不過看第二張就比較明顯，營收年增率由負轉正，並且連續5個月都維持在20%之上。而因為整體成長趨勢還算剛起步不久，所以累積營收年增率尚未轉正數，不過股價已經開始反應。股價走勢方面也是個人最喜歡的打底後上攻型態（如第三張的橘色線），這種時候買在股價有突破，但又盡量壓在靠近底部，勝算會很不錯，最起碼大虧機率很低。
C﹒獲利能力：
獲利指標和營收同步由底向上翻轉，而通常我只看趨勢不重視數字，不過，如果數字好到讓我眼睛一亮，我也會對這個標的產生加分作用（例如之前看到的信驊）。穩懋最新一季的獲利數字分別是：毛利率37%、營益率28%、純益率25%，雖然不到技驚四座，但也是少數的一時之選。
D﹒現金流量：
在101年之前，穩懋的自由現金流一直為負數，賺的錢還不夠彌補本業的資本支出，所以必須一直和銀行借錢周轉。不過在102年之後，這個現象漸漸好轉，近8季已經有累積實質的現金流入，加上折舊已經折了一大部分，讓損益表帳面獲利減壓之下相對的提升。
E﹒籌碼狀況：
大股東持股高且趨勢向上，其中法人的買超佔了很大一部分，其中外資為大宗，佔比約22%。但董監僅有5%，算是籌碼安定上比較的不利因素。
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心得：
穩懋所屬產業鏈為功率放大器的砷化鎵，應用在4G和物聯網市場上，而因為這是整體市場的轉變，造成整個產業鏈一起好轉，除了穩懋，包括宏捷科、全新、F-IET、F-環宇近期狀態都不錯。而因為宏捷科比較接近下游，營收和股價皆先行啟動，在2013年9月份的"營收衝刺"選股就在榜上，接下來就像漣漪效應一樣，開始往上游蔓延，整個產鏈的營收和股價近期都開始有突破的跡象。穩懋的主要客戶為蘋果、三星、小米、聯想，基本上就是世界級的主要玩家，這種情況盈餘成長趨勢的維持可以比較久一點。
（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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