義隆(2458)_穩定型成長股_2020.1Q&2020/05－豁達人生財經室

買進時間：2020/06/11

股本：30.39（億）

主要業務：筆電輸入裝置模組65.64%、消費性觸控積體電路32.49%、網路通訊積體電路0.93%、影像處理IC0.55%、安全監控模組0.40% (2019年)

一﹒相關報導

@ 〈義隆法說〉首季營業利益年增近5成轉投資評價干擾每股賺0.18元

鉅亨網記者魏志豪台北2020/04/28 16:05

觸控板大廠義隆 (2458-TW) 今 (28) 日舉辦線上法說會，並公布第 1 季財報，代表本業的營業利益仍有 5.14 億元，年增 48 %，但稅後純益受到認列轉投資旭暉應材 (6698-TW) 評價損失干擾，降到 0.44 億元，季減 95.5%，年減 88.5%，每股稅後純益 0.18 元，寫下 9 年來低點。

義隆第 1 季營收 22.06 億元，季減 18.7%，年增 17.3%，毛利率 47.3%，季增 0.5 個百分點，年增 1.8 個百分點，營益率 23.3%，季增 0.2 個百分點，年增 4.9 個百分點，稅後純益 0.44 億元，季減 95.5%，年減 88.5%，每股稅後純益 0.18 元。

其中，義隆首季業外認列評價損失 4.17 億元，導致純益不如預期，義隆指出，持股旭暉比例 13%，持股張數 8900 張，目前仍無計畫處分持股，且首季認列的評價損失，第 2 季有機會回沖，長期仍看好 OLED 趨勢延續，估評價損失在第 1 季影響應是最大。

義隆觸控產品營收比重 74%、非觸控約 26%；發言人劉代銘指出，除了 MCU(微控制器) 業績較去年同期衰退，其他產品線業績均較去年成長，推升本業表現穩健，營業利益達 5.14 億元，年增 48.1%。

@ 筆電需求強勁義隆下半年好旺

工商時報蘇嘉維 2020.06.15

全球居家辦公、遠端教育需求持續成長，歐美日紛紛啟動筆電標案，推動筆電需求至少旺到下半年。法人指出，義隆（2458）近期成功卡位商用筆電、Chromebook供應鏈，在居家辦公、遠端教育持續成長帶動下，接單能見度已經放眼到第三季底，且Chromebook拉貨力道更有機會強到年底，義隆下半年出貨將可望持續走強。

全球新冠肺炎大幅改變人類生活型態，居家辦公模式，打破過去家中不需要電腦的習慣，另外教學模式開始改以平板及Chromebook等電子產品授課，使筆電、Chromebook及平板等成為上半年最熱門的電子產品。　

進入下半年後，目前新冠肺炎疫情仍未完全平息，因此居家辦公、遠端教育仍可望是帶動半導體市場成長的需求。法人指出，目前美國、日本等官方都傳出有釋出大批教育用Chromebook標案，另外商用筆電市場也在企業加大採購力道下呈現需求暢旺趨勢。　

法人表示，義隆在筆電供應鏈上早已卡位進入全球前五大筆電品牌，且就連新崛起的Chromebook市場也沒有缺席，拿下陸系及台系品牌大單，在下半年訂單當中，商用筆電訂單第三季將可望維持強勢出貨表現，Chrombook需求亦有機會旺到第四季。　

事實上，義隆受惠於這波居家辦公、遠端教育需求，逆勢推出觸控IC、觸控帶筆IC及指紋辨識IC等產品線出貨表現遠優於2019年水準，原因就在於義隆早在先前就嗅到筆電規格升級的趨勢，因此在這波筆電急單效應下，大幅推動新規格產品出貨成長。

義隆公告5月合併營收達12.25億元、月增17.9％，改寫單月歷史新高，相較去年同期成長62.9％。累計今年前五月合併營收為44.70億元、年成長34.3％，改寫歷史同期新高。

法人看好，義隆第二季合併營收與第一季相比將可望呈現明顯雙位數跳升，且進入第三季後，持續受惠於筆電、Chromebook供應鏈拉貨效應，推動業績再度攀升，第四季亦可望達到優於2019年同期水準，全年營運再締新猷可期。義隆不評論法人預估財務狀況。

二﹒營收趨勢

義隆為本期穩定型名單第一名，營收脈絡相當清楚，過往來說出貨旺季在8~10月，不過今年4、5月營收卻比去年的旺季還高，有點打破淡旺季循環的味道。營收年增率連續3個月在40%以上，累積營收年增率則是34.3%，都是相當不錯的數值。近6個月股價漲幅43.3%，還OK，目前17.5倍的本益比對比營收成長也不高。

三﹒獲利能力