2020年報酬率：29.4%
前言
2021/01/12這天我看了一部電影，叫做《靈魂急轉彎》，看完後深深被這部電影給感動，在此之前個人最喜歡的幾部電影是－《駭客任務》、《楚門的世界》、《神隱少女》、《三個傻瓜》、《謝謝你，在世界的角落找到我》，不過我對《靈魂急轉彎》的評價完全不遜於前面這幾部。要如何評論這部電影呢，可以說這是一部描寫死後重生的電影，也是一部終點就是起點的電影，或者是一部陽光穿過樹葉閃耀光芒的電影，還是一部花瓣伴隨著陽光從高空落下的電影。
（以下灰色字段落引用於《靈魂急轉彎》）
股市急轉彎
《靈魂急轉彎》電影的開局沒多久，主角就因為一個意外事件瀕臨死亡，而2020年股市也是如此，在3月份急轉而下一落千丈，重擊了我的整體報酬率。2020年個人依然是全年維持100%持股的一年，整體報酬率為29.4%，如果要我評論這個成績，我會說這是個不及格但不簡單的報酬率，29.4%沒有達到我設定的標準50%，不過跟2015、2018年一樣，在這種狂風暴雨的背景中還能賺錢也該感到欣慰了。對比2015、2018、2020這3年的情況－
可以看出2020年的回檔對個人報酬率影響約等於2015年，而不如2018年，不過造成我內心衝擊最大的卻是2020年。2020年大盤下跌幅度和2015、2018年看似相當，但卻是不一樣脈絡的衍伸，以愛榭克的定義，2015、2018年是景氣擴張期的回檔，而2020年則是景氣衰退期。從我2013年進入股市後，如何避開像2008年這種景氣衰退期的崩盤，一直是我不停研究的功課，結果沒想到這次的崩盤跟以往都不同，沒有經濟指標可以應對，就像一台飛機開進了百慕達三角洲，所有讓駕駛者可以依靠的儀表瞬間失效。2015、2018年的回檔都屬於金融體系本身的起承轉合，所以不管大盤跌得多深我內心還是有個底，漲跌輪替是金融體系的本質，跌勢總是有個極限，而且跌得越急接下來就會漲得越猛。但2020年不一樣，股市受到的是非金融體系的影響，直接被一股強大的力量硬生生拖下谷底，市場走向超出我能理解的範圍，股市能不能谷底翻身我一點把握也沒有，如果股市就此一蹶不振好幾年我也不敢說不可能了。雖然在操作上我依然堅持原則沒有賣股，但我的內心陷入的黑暗卻是深於以往，強大的恐懼一口吞噬了我，我完全體驗到自己的無能為力。不過，哪一次不是呢？面對股市的洪流，哪一次不是束手無策的看著帳面報酬率雪崩似的下跌，只能一再的感受自己的渺小，也一再任由生命摧毀我的期望與自負，這是股市的無情，也是股市的恩典。
「生命充滿了無限可能！你必須用心體會。」
系統調校
2020年的報酬率雖然普普通通，不過這一年我成長了不少，這是個特別的年份，也許是衰退期轉復甦期的關係，市場節奏相當快速，有別於我以往認知的股票市場。在這樣的環境中，對我個人來說選股難度提高很多，尤其在下半年，市場的快速輪轉讓我高頻率換股，但這不見得是個壞事，其實反而是好事，因為在這樣高強度的訓練中讓我有機會重新自我檢視。我和朋友花了一些時間去尋找過往很成功的股票，重製它們的財報圖表，其中穩定型成長股中的S級股票包括了網龍(2008~2009)、大立光(2012~2013,2014~2015)、力旺(2014)、為升(2014~2015)、牧德(2016~2018)、鈊象(2019~2020)，把這幾家財報圖表互相對比後，我對S級股票重新做出定義－
1.營收成長趨勢穩定
2.近1個月營收年增率40%以上
3.獲利指標持穩或上升趨勢
4.近1季營益率30%以上
5.近8年自由現金流量比重60%以上
6.近5年平均配息率60%以上
（以上條件必須全部滿足）
賣出條件－
1.近1個月營收年增率小於40%且月均價線下彎
2.近1個月營收月增率小於-10%且月均價線下彎
3.近2個月營收年增率小於40%
4.比較原則有更好的股票可以轉換
（以上條件滿足一項即可）
有趣的是，在我把S級股票徹底研究一番後，卻發現這個系統的持股核心不知不覺已經變成強勢型成長股了，事情是怎麼發展到這個地步的呢，其實我也不太清楚，是這個系統為了適應環境所做出的改變，還是系統的長年進化造成如此的結果，可能都有吧，是時勢造英雄，也是英雄造時勢，因為時勢和英雄是一體兩面的。剛好有一位讀者非常認真把我過去的所有交易做了歸納和統計（感謝這位讀者），我們可以對比一下這個系統的3種選股策略－
強勢型是從衝刺型蛻變而來，這個蛻變讓期望值由負轉正，甚至一舉超越了穩定型，也讓持股越來越多強勢型有了合理的解釋，2020年總共賣出18家股票，其中強勢型為10家，佔了55.6%的比重，沒意外2021年這個數值可能會再提高。2020年花了不少精神在看強勢型，每個月看下來的數量達1123家，在這麼高密度的觀察後，我對強勢型的挑選策略也有所轉變，其中最重要的是把月均價線的權重提高到了整個比較原則的一半，讓自己不會再去挑選月均價線尚未呈現明顯多頭的股票，例如2020/10營收的為升和光磊，可以把資源放在目前最強勢的股票上，另外設＂近6個月漲幅高於200%＂為一個扣分的門檻，來做一個風險調控。除了2020年的選股，我也重製了過去幾年成功的強勢型的財報圖表，包括了網龍(2006~2007)、上銀(2010~2012)、宏達電(2010~2011)、智基(2015)、佰妍(2015~2016)、同致(2015~2016)、倉和(2019~2020)、科嘉-KY(2020)，仔細互相對比後對賣出條件做出了定義－
1.近1個月營收月增率小於-10%且月均價線下彎
2.近2個月營收無創新高且月均價線下彎
3.比較原則下有更好的股票可以轉換
（以上條件滿足一項即可）
把這些補丁都更新後，這個系統的精密度更高了，雖然從大原則來看我一直堅守著一樣的策略，但從更細微的角度來看這個系統一直不斷的在改變。
「我為這一天等了一輩子，我以為這一切都會不同，但是好像也沒什麼不一樣。」
天下無太平
每次遇到被廣泛報導的國際事件，就有人會詢問：＂為什麼不賣股票，看情況不對就該跑不是嗎？＂問這個問題的背後，在於人性對於安全感的索求，玩股票時也會把這樣的索求投射到市場上，不過偏偏股票市場沒有一定會賺錢的投資方式，沒有完美的投資時機，也就是沒有所謂的安全。讓我們回顧一下過往的大事件－
1966/5/16：中國文化大革命
1973/10/6：第一次石油危機
1978/12/26：第二次石油危機
1979/12/25：第一次阿富汗戰爭
1980/9/22：兩伊戰爭
1987/10/19：黑色星期一
1990/8/2：波斯灣戰爭
1991/12/25：蘇聯解體
1994/12/19：墨西哥金融危機
1997/7/2：亞洲金融危機
1998/8/17：俄羅斯金融危機
2000/3/10：網路泡沫
2001/9/11：美國九一一事件
2001/10/7：第二次阿富汗戰爭
2003/2/21：SARS疫情
2003/3/20：伊拉克戰爭
2004/12/26：南亞大海嘯
2008/9/15：金融海嘯
2009/12/8：歐債危機
2010/12/17：阿拉伯之春
2015/6/12：新興市場危機
2016/6/23：英國脫歐公投
2017/10/1：美國開始啟動縮表
2018/3/22：中美貿易戰
2019/12/8：武漢肺炎正式出現
（資料來源：財經M平方）
如果我們仔細觀察，你會發現如果你想找一個沒有國際事件、天下太平的日子是很難的，往往進場沒多久又會出現另一個事件，就像一道浪潮接著一道，不停不歇。這讓股票玩家常常像一隻驚弓之鳥，在股市之林中尋找食物卻不知道會面對什麼，而不安全的感覺是如此難受，只能患得患失的進出股市。也因為如此，股票玩家喜歡預測未來，他們認為只要預測準確，一切就安全無疑了，不過預測的本身總是伴隨著自我的偏見，太執著於腦袋的片面觀點，無法好好的觀察腳下的趨勢，反而讓腳步走得凌亂。其實股市回檔並不會致命，就像浪潮不會傷人，而是在浪潮中因為緊張、恐懼而試圖抵抗讓人筋疲力竭，唯有少數的股票玩家能克服人性對於安全感的索求，接受一切都是不確定的，隨著浪潮漂流而不抵抗，只是靜心觀察一切變化，在不知不覺中越來越體會如何順勢而為。
有一天，小魚問一隻老魚：「海洋在哪裡？我要去找它！」
老魚：「海洋？你就在海洋當中了啊！」
小魚：「不！這不是海洋！這是水！」
老魚：「我們一直都在其中，沒有離開。」
死後重生
《靈魂急轉彎》電影的最後，主角在接受死亡後意外獲得一次重生的機會，此時的他心靈獲得了洗滌，過去想追求夢想的慾望已經瓦解，表面上他還是他，但他卻也已經不是他了。從現在的眼光回顧2020年的選股，有些可以做得更好，尤其在強勢型的挑選，例如2019/12營收選股的勤凱、2020/07營收選股的岱宇、2020/10營收選股的萬海，現在來看會是當時的首選。不過無論如何，2020年已經過去了，不管是策略的誤差還是股市回檔，我們都等於經歷過了一次死亡，死亡的另一面代表著重生，重生的我們可以好好想想，該怎麼走腳下的這一步。
「那麼這次，你打算如何過你的人生呢？」
「我不確定，但我知道，我會盡情享受每一刻。」
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