豁達人生財經室

買進時間：2024/10/14

股本：7.25（億）

業務：CNC車床77.13%、OEM車床16.81%、其他4.89%、PCB鑽孔機1.15%、精密高速車床0.03% (2023年)

一﹒營收趨勢

瀧澤科為本期長期強勢型第1名，主要亮點就是近1個月營收大幅拉起，月增率高達61.8%，從營收底部一口氣就創了資料內的新高。營收的平滑性差了一點，扣了些分數。股價領先營收先反映了一段，這點也扣了些分數，近3個月股價最大漲幅122.8%，相當高。近1季年化本益比25.3倍，不高。

二﹒獲利指標

近1季獲利指標沒有明顯上升趨勢，但2024.2Q有拉起，且數值不高、潛力不錯，2024.3Q繼續上升的機率滿高的。

三﹒現金流量

近8年自由現金流量比重69.8%，近5年平均配息率55.6%（扣除2020年異常值），都在及格分數左右。

四﹒相關報導

@ 看好集團綜效，瀧澤科:今年比去年好，明年更佳

MoneyDJ新聞 2024-09-25 16:27:45 記者 鄭盈芷 報導

瀧澤科(6609)今(25)日舉行法說會，總經理戴雲錦表示，看好加入Nidec集團效益可望於明年逐步顯現，在營運方面，對9、10月出貨看法正向，下半年可望優於上半年，今年全年會比去年好，明年則會優於今年。

瀧澤科表示，工具機目前困境在於中國經濟衰退、美國OFAC經濟制裁，以及整體工具機產業衰退導致供應鏈供料延遲，正向因素則包括通膨趨緩、資金取得壓力降低，供應鏈移轉與勞動力短缺帶動相關自動化需求，以及AI發展可望帶動周邊產業設備升級。

在未來開發方針上，將朝擴大產品線與擴大市場發展，將透過發展複合化、大型化，拓展半導體、醫療、能源等產業商機，並發展多機自動化穩固現有的機械加工、汽車加工應用，而在擴大市場方面，則開發經濟型車床攻東南亞市場，目前也與集團合作開發走心式車床與立式銑床拓展ODM市場。

戴雲錦表示，日本瀧澤約持有台灣瀧澤科51%股權，去年日本瀧澤被Nidec收購後已經下市，台灣瀧澤科今年也正式導入Nidec管理體系；Nidec是全球最大的馬達廠，管理非常嚴謹，全球有380幾家關係企業，很看好未來發展綜效，明年應該會明朗一些，而與集團共同開發的設備貢獻則可望在明年Q1~Q2顯現。

市場也持續關注Nidec是否會增加持股？瀧澤科則表示，公司無法回答此問題，還是看Niedc本身的規劃。

戴雲錦表示，Nidec近3年併購了4家工具機廠，且都是百年企業，都有品牌知名度，而Nidec積極併購工具機廠，除了自身有需求，其客戶與周邊協力廠也有相關需求，且集團最高指導原則就是「自己的設備自己做」，瀧澤科也很積極在配合，這是個機會，而台灣優勢在於工具機供應鏈完整，可以替集團做過去不能做的，不過因瀧澤科目前營銷模式與集團不太相同，要有真正見成效還需要一段時間調整，公司也正在進行很大的轉變，應該明年會明朗一些。

瀧澤科累計前8月合併營收為16.38億元、年減12.25%，從目前接單來看，對9、10月出貨看法正向，預期Q4出貨也會優於Q3，不過營收還是要看實際認列狀況。瀧澤科上半年EPS為0.96元，今年營運要比去年成長，明年也要優於今年。

（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）