成立時間：86/03/26
初次上市(櫃)日期：89/04/29
主要業務：導電漿71.92%、矽晶產24.70%、其他1.85%、光碟產品1.53% (2014年)
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國碩明年拚賺2.46元 創6年來新高
2015年11月17日10:01
國碩（2406）Wafer產能明年移機到泰國廠，第2季月產能擴增到1000萬片，國碩發言人李朝欽表示，Wafer第3季開始已回到全產全銷榮景，在供不應求下，規劃到泰國廠擴增產線，預估明年第2季正式投產，月產能可增加2成5到1000萬片，法人指出，今年有機會小賺，明年在Wafer將一路旺到年底，加上金雞母碩禾貢獻，營收將挑戰240億元，每股EPS賺2.46元，創6年來新高。
李朝欽指出，3年前Wafer（矽晶圓）因供不應求，月產能達高峰1100萬片，但近2年來，受太陽能市場不景氣，加上Poly（多晶矽）長約牽制，產能衰減，上半年月產能平均不到800萬片。
不過，下半年開始，太陽能景氣回溫，為因應市場需求，產能一直維持800餘萬片，雖產能尚有100MW的空間，但礙於人力不足，遲遲無法達到全產能。
除了因擴充產能外，為因應國內電池片廠商紛紛前進泰國、越南、馬來西亞等東南亞市場，而當地的人力又較便宜，因此，決定將閒置的100MW移機至泰國廠，李朝欽說，目前內部已積極在規劃中，預估明年初就會正式移機，第2季正式投產，Wafer月產能將從800萬片擴增至1000萬片。
李朝欽指出，Wafer今年價格一度回到每片0.81~0.82美元，不過，7月起價格已慢慢回升，目前回到0.85~0.86美元，由於中國太陽能補助將在明年4月1日截止，業者紛紛搶裝下，預估價格將一路緩步上漲到明年第1季。
法人指出，有鑑於產業能見度提升支撐單價上揚與出貨增加，國碩第4季太陽能晶圓業務將持續復甦，根據價洛調漲3%，與出貨成長5%，預估第4季太陽能晶圓業務虧損將進一步縮減至2.02億元。
受惠於Wafer價格上漲，及產能維持在滿載，加上擁有碩禾54%的持股，在碩禾貢獻1.22元，預估第4季可賺0.57元，全年EPS可小賺0.05元。
而2016年太陽能產業展望樂觀，法人指出，2016年全球太陽能需求成長1成，而產能擴張有限，將有利於太陽能晶圓價格與出貨續強，根據出貨成長11%與提價3~5%，調升太陽能晶圓營收至313億元，年增12%。
明年國碩本業Wafer在營收可機會從28.9億元增加到31億元，加上碩禾這顆大補丸，預估明年營收有機會挑戰240億元，每股EPS賺2.46元，創6年來新高。（高佳菁／日本福岡報導）
B﹒營收趨勢：
國碩的月均價走勢和營收成長大體上是同步的，營收成長在103年1月到達高峰後開始緩剎車，股價也在同年3月達到高點後開始長空。營收成長一直減速到104年5月，然後在6月後才又開始馬力加足往前衝，股價則在8月時到達底部後也跟了上來。
C﹒獲利能力：
由獲利指標很明顯看出國碩是隻轉機股，既然是轉機股爆發力就要夠強（不然我們挑穩定的盈餘成長股不就好了），國碩近4個月營收年增率皆在60%之上，相當夠水準。另外國碩的獲利指標有緩緩上升的趨勢，這對後續成長的續航有加分作用。
D﹒現金流量：
由於國碩的本業屬於太陽能，需要大量的資本支出、購買固定資產，造成自由現金流量從100年後都是負數。
E﹒籌碼狀況：
從近3個月來看，國碩的大股東有加碼趨勢，其中外資買了不少。董監持股則是只有6.3%。
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心得：
本來10月選股的第一名是聯亞，但Q3季報出來後多出了一些名單，其中的國碩比聯亞更加吸引我一點點，這一點點來自國碩股價走勢的可看性（也或許是股價的親和力）。國碩是"盈餘成長"選出的股票，如果以這類穩定成長的概念來看，國碩是由虧轉盈的轉機股，會變成虧錢說它是穩定說不過去。但如果改以近期爆發性成長的概念來看，國碩的穩定性又令人耳目一新，營收趨勢性平滑、獲利指標線性上升。所以綜合來說，國碩可說是穩定性較為不足、成長力道較為強勁的盈餘成長公司；或者是有脈絡的、成長較線性的營收衝刺公司。
（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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