買進時間：2021/01/12
股本：221.83（億）
主要業務：運輸服務100.00% (2019年)
一﹒營收趨勢
萬海為強勢型成長股，所以一半的重點在近幾個月營收月增的爆發力和順暢程度，而這兩點萬海都是無庸置疑的，12月營收月增率32.6%、年增率75.7%，非常高的數值。另外一半的重點在月均價線的強勢程度，這點萬海也是沒話說。但缺點也很明顯，就是漲幅實在太高，近6個月漲幅179.8%，已經接近200%大扣分的標準，這也是萬海的主要缺點。
二﹒獲利能力
獲利指標在2020.2Q大幅拉起後，2020.3Q小幅下滑，這點也是有點可惜，不然整體趨勢會更漂亮，不過沒意外的話2020.4Q數值會再上升。
三﹒現金流量
近8年自由現金流量比重71.3%，近5年平均配息率72%，不算很漂亮的數值，不過以強勢型來說已經很夠了。
四﹒相關報導
@ 貨櫃難求運價高漲，傳產業者憂影響交期
作者 中央社 | 發布日期 2021 年 01 月 10 日 14:20 | 分類 交通運輸 , 國際貿易 , 財經
由於缺櫃、缺艙問題未解，不少傳產業者頭痛，東陽有近 300 個貨櫃的訂單待出貨，台塑也說，除了運費高漲，艙位供應吃緊，恐影響銷售量及交期。
受到疫情衝擊，去年上半年貨物及貨櫃運輸大減，各國仰賴庫存，航運業者也降低造櫃等資本支出，同時減少航班數量；歐美供應鏈自下半年起陸續回補庫存，民眾因疫情宅在家中，帶動防疫物資、健身器材和居家生活及辦公用品等需求成長。
不過，疫情導致碼頭工人人力銳減，船隻無法入港，只能在港口周遭等著卸貨，塞港問題嚴峻，當卸除貨物成難題，貨櫃周轉率大幅下降。環環相扣下，市場嚴重失衡，運價飆上新高。
根據上海航交所公告，上海出口集裝箱運價指數 8 日來到 2,870.34 點，較 12 月 31 日上漲 87.31 點。運價部分，歐洲 20 呎貨櫃達 4,452 美元，上漲 361 美元、8.8%，地中海 20 呎貨櫃至 4,298 美元，小漲 12 美元。美西每 40 呎貨櫃為 4,019 美元、微幅調漲 1 元，美東至 4,750 美元，漲 21 美元。
許多仰賴海運運輸的企業很有感，汽車零配件大廠東陽指出，由於船班及貨櫃短缺影響，還有近 300 個貨櫃的訂單等待出貨。
台塑與台化也受高運價所苦，台塑指出，運費自去年第 4 季以來大漲，目前至東南亞國家運費每噸上漲 30 至 40 美元，到美國、印度、孟加拉及澳洲運費每噸上漲超過 100 美元，艙位供應緊張，恐影響台塑銷售量及交期。
台化則說，由於接單較早及籌備船艙、貨櫃，預測今年 1 月營收將小幅低於去年 12 月。此外，缺艙、缺櫃及運費飆漲等問題能否有效紓緩，將是影響台化首季營運的關鍵因素之一。
紡織相關公會已發聲請政府抑制貨櫃船運費飆漲，避免短期內出口成本大幅增加。紡織業者指出，疫情衝擊漸散，景氣回溫，但仍得咬牙面對匯損與高運價。其中，運價已拖累獲利，且有時即便運費加價，也未必有艙位能「登船」。
即便業者積極造櫃，缺櫃問題恐難解。陽明經理杜書勤指出，相較去年年初，小櫃價格約 1,800 美元至 2,000 美元，但年底時價格已翻漲，超過 3,000 美元。即便首季招標下訂，恐要等到 4 月才能交貨；不過隨時序將進入中國農曆新年，歐美碼頭有望利用這段期間紓解空櫃。
貨攬業者認為，海運市場供需失衡，問題並非一朝一夕可解決，許多企業短期仍得面臨運價上揚、艙位緊張。
展望後市，陽明認為，農曆年前仍呈現量價齊揚，且由於第一季需求暢旺，可望帶動上調歐美長線第 2 季長約換約價格。
（作者：蔡芃敏；首圖來源：shutterstock）
（以上分析純屬個人心得，不代表任何投資建議，也不保證資料完全正確。）
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